電石月評：價格前漲后跌 需求對市場影響大

1 本月市場回顧

1.1 價格走勢圖

1.2 市場簡述

5月份電石價格先漲后跌，整體價格重心上移。5月中上旬價格先上漲了300-450元/噸不等，貿(mào)易出廠價上漲較多，采購價漲幅相對較小。漲價主要因PVC集中檢修暫未開始，但4月下旬開始隨著電石虧損及在產(chǎn)PVC開工提升，電石供應(yīng)不足，貨源緊張。5月下半月PVC檢修開始增多，最多時電石日用量減少了接近8000噸，但在價格上漲后電石開工同步有提升，日產(chǎn)量增加了1500噸上下，供需關(guān)系逐漸轉(zhuǎn)變，部分電石廠出貨轉(zhuǎn)為一般，部分PVC廠電石待卸車也在增加，在此情況下前期高端價格率先開始下移，貿(mào)易出廠價至今已下降了350元/噸，其余采購價也有不同程度的下降現(xiàn)象，但華北、東北部分采購價則主要考慮自身到貨、用量及相關(guān)聯(lián)電石產(chǎn)區(qū)開工情況等情況，仍以積極采購補庫存為主，暫時維持穩(wěn)定。漲跌波動后，截至5月27日，烏海地區(qū)電石貿(mào)易出廠價在4100元/噸，較4月29日價格上漲100元/噸。

1.3 本月度價格

表1 電石主流出廠價格對比

單位：元/噸

表2 電石主流送到價格對比

單位：元/噸

1.4 區(qū)域市場評述

5月份西北地區(qū)電石開工前低后高，中旬開始陸續(xù)恢復，至月底電石行業(yè)平均開工負荷率已提升了3個多百分點。同時需求量前高后低，在此影響下，電石企業(yè)上半月貨源緊張，價格連續(xù)上漲，下半月陸續(xù)下行，最終價格重心較上月底提升了100元/噸左右。截至5月27日各地電石出廠價：內(nèi)蒙古烏海地區(qū)電石貿(mào)易出廠價4100元/噸；寧夏石嘴山地區(qū)電石主流出廠價4100-4150元/噸；陜西地區(qū)出廠價格4100-4420元/噸，含固定下游客戶折合出廠價；甘肅地區(qū)主流4200-4300元/噸，主要為固定下游客戶折合出廠價。

華北地區(qū)PVC企業(yè)本月開工前高后低，但相對其它區(qū)域來講，下旬檢修企業(yè)依舊較少，整體需求依舊處于高位，所以本月多數(shù)時間PVC企業(yè)處于電石貨源供應(yīng)略緊的狀態(tài)，下旬也在進行補庫操作，電石價格上半月上漲后維持穩(wěn)定。截至5月27日各地PVC企業(yè)電石到家價格為：山東主流接收價4820-4930元/噸；河北唐山三友300L/KG接收價4790元/噸，河北聚隆化工到廠價4800元/噸。

華中地區(qū)PVC企業(yè)本月開工較為穩(wěn)定，持續(xù)需求較好。電石到貨前期緊張，后期隨著周邊PVC企業(yè)檢修增多，電石到貨好轉(zhuǎn)，待卸車數(shù)量增加，所以跟隨到貨狀況，本月采購價也呈現(xiàn)了前漲后跌的局面。截至5月27日河南地區(qū)電石到家價格在4500元/噸。

東北地區(qū)PVC企業(yè)中，沈化5月開工穩(wěn)定，航錦科技下旬檢修，黑龍江昊華計劃5月底檢修，電石采購價持續(xù)隨行就市，呈現(xiàn)前漲后穩(wěn)局面，采購較為積極。截至5月27日PVC企業(yè)電石到家價格：航錦科技295L/KG的4870元/噸；沈化4895元/噸；黑龍江昊華4930元/噸。

西南地區(qū)電石采購量不穩(wěn)，本月西南地區(qū)電石開工下降，部分時間段PVC檢修不采購，采購價格變動趨勢基本與西北保持一致。

2 上下游市場動態(tài)

2.1 煤炭

5月國內(nèi)動力煤市場稍顯分化，產(chǎn)地市場整體交投良好，港口成交則以下游用戶剛需為主。產(chǎn)地方面，5月國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)煤礦多積極兌現(xiàn)長協(xié)用戶需求，落實中長期合同合理價格，波動不大。市場資源方面，主流煤礦保長協(xié)后面向市場銷售的資源較有限，多可保持即產(chǎn)即銷，基本無庫存累積。高熱低硫資源需求良好，以面向化工用戶為主的煤礦多保持熱銷，到礦拉運車輛持續(xù)在高位水平運行，需等待裝車。此外，隨下游用戶需求釋放，局部地區(qū)汽運費也有不同程度上漲。

2.2 蘭炭白灰

受原料煤炭價格高位等影響，本月陜西地區(qū)蘭炭價格穩(wěn)中持續(xù)上漲，截至月底陜西地區(qū)蘭炭中料出廠價格漲至1700-1750元/噸，較上月底的1550-1650元/噸上漲了100-150元/噸。受原料價格持續(xù)高位影響，仍不排除后續(xù)蘭炭價格有上漲可能。石灰石價格高低存差異，主流出廠在60-90元/噸。白灰價格略有下調(diào)，目前烏海地區(qū)質(zhì)量較好白灰出廠價410-430元/噸，再低也有。

2.3 下游PVC方面

5月PVC基本面表現(xiàn)偏弱，需求恢復不及預期，市場心態(tài)欠佳。5月PVC供應(yīng)端檢修及停車企業(yè)較多，行業(yè)開工負荷率有所下降，但PVC需求恢復不及預期，未能出現(xiàn)旺季行情，局部地區(qū)終端下游開工仍然偏低，整體下游需求未見明顯起色，PVC整體供需面表現(xiàn)仍然偏弱。5月上旬及中旬，市場期待需求好轉(zhuǎn)，整體價格區(qū)間震蕩為主；下旬需求恢復預期落空，加之臺灣臺塑價格下調(diào)，市場心態(tài)轉(zhuǎn)弱，市場參與者觀望意向較強，國內(nèi)市場期現(xiàn)貨價格持續(xù)下探。5月27日，國內(nèi)電石法SG-5當日均價在8391元/噸，較上月底跌438元/噸，跌幅4.96%；國內(nèi)乙烯法1000型當日均價在8487元/噸，較上月底跌613元/噸，跌幅6.74%。截至5月27日,電石法PVC月均價為8724元/噸，較上月均價9090元/噸下跌366元/噸；乙烯法PVC月均價8915元/噸，較上月均價9405元/噸下跌490元/噸。

3 下月市場分析展望

預計6月電石整體依舊顯弱勢，價格或前降后穩(wěn)，整體低位。

供應(yīng)方面：電石降負荷及檢修企業(yè)6月份或逐漸恢復，也有新產(chǎn)能計劃6月投產(chǎn)，主要集中在內(nèi)蒙古地區(qū)，電石供應(yīng)量穩(wěn)中有升。若無明顯電力供應(yīng)不足或是其它政策影響，則預計電石供應(yīng)量高于5月份。

需求方面：5月下旬PVC檢修較為集中，6月份也仍有PVC企業(yè)檢修，電石法PVC計劃檢修企業(yè)有8家，涉及PVC產(chǎn)能332萬噸左右。雖檢修不如5月下旬集中，但涉及產(chǎn)能均較大，持續(xù)時間長，且主要集中在內(nèi)蒙古及山東、河南等地，對電石需求的影響依舊較為直接，會從一定程度上延長電石低價的時間。

原料及成本方面：原料蘭炭價格仍高位，或繼續(xù)小幅上漲，對電石價格會形成一定支撐。另外電石價格降至成本線以下后，繼續(xù)降價也會受到一定抵觸。

綜合看，6月份市場供需矛盾或會在部分時間段略好于5月下旬，但好轉(zhuǎn)有限，且因下游檢修時間較長及影響面較廣，以及電石供應(yīng)量也有小幅增加可能，所以預計市場多數(shù)時間仍維持貨源過剩狀態(tài)，不排除6月上半月價格仍有小幅下行空間，下半月主要看供需博弈狀況以及6月上半月的降幅大小，預計仍低位維持。